风险投资是中小企业融资的重要来源,在新的时代背景下,风险投资机构往往不再满足于单一的资金提供者的角色。通过文献梳理和理论分析,我们发现风险投资机构基于保证资本的安全性、获得良好的声誉和超额收益的动因,通过介入公司董事会和管理层的途径,参与企业日常管理,运用自己的管理经验和专业能力来改善企业的内部治理体系。国内外学者的相关研究多集中于风险投资对于被投资企业的公司治理的研究,但是风险投资对于被投资企业股权激励影响的研究比较缺乏。本文选取科大讯飞作为研究对象,以其两期不同风险投资持股比例背景下实施的股权激励作为切入点,通过对比两次股权激励方案中的激励对象范围、激励数量和比例,以及行权条件等,分析发现第一期股权激励方案的设计更加合理、有效。本文又横向对比分析同行业无风险投资背景的恒生电子的股权激励方案,发现有风险投资背景的股权激励方案设计优于无风险投资背景的股权激励方案设计。此外,本文还分析了科大讯飞两期股权激励对于创新指标和财务指标的影响,并同样以恒生电子和行业均值作横向对比。最终得出研究的结论:风险投资对于上市公司股权激励方案的制定有着积极影响,对企业的创新指标和财务指标的增长有着促进作用。根据研究结果,本文最后提出一些建议:高新技术企业尤其是初创企业可以积极寻求风险投资的加入,并且利用风险投资的管理能力与经验,来改善公司的内部管理。同时,政府层面要做好顶层设计,既要有政策支持风险投资的蓬勃发展,又要有完善的法规来规范其投资行为,营造宽松有序的市场环境。