权质押融资自2015年以来开始在我国资本市场盛行,由于股权质押拥有门槛低、快捷、便利等特征,目前已经成为上市公司股东最重要的融资方式之一。随着控股股东股权质押的数量和比例不断上升,由股权质押所导致的风险也逐渐暴露出来,股权质押会导致“两权分离”的情况出现,从而引发委托代理问题。一些动机不纯的控股股东为了获取私利,就会先将股份质押变现,然后利用手里不变的控制权做出一些侵害中小股东利益的行为,最终“掏空”公司,公司的价值也会受到严重的损害。另一方面控股股东股权质押之后为了防止控制权转移,他们也会致力于提升公司业绩维护公司股票价格稳定,对公司的价值也会产生正面的影响。本文以2013-2018年中国A股上市公司控股股东的股权质押数据为基础,以研究控股股东股权质押比例与其公司价值之间的关系。首先通过整理文献,结合相关理论先对其做出了一个定性的分析,并提出了两个假设;然后设计实证模型来验证相关假设,对实证的结果进行分析;最后得到了以下几个实证结论:第一,控股股东股权质押比例与公司价值关系是“倒U型”的,说明适当的股权质押有利于公司的价值,但过高的股权质押比例会损害公司的价值;第二,当控股股东持股比例较低时会增强控股股东股权质押比例对公司价值的影响,当控股股东持股比例较高时会减弱控股股东股权质押比例对公司价值的影响;第三,控股股东持股比例越高,对提升公司的价值越有利。所以控股股东适当的股权质押比例和持股比例能够最大化实现公司的价值。结合实证研究的结果,本文在最后为中小投资者、公司和监管部门对规范控股股东股权质押行为和提升公司价值方面提出了一系列建议和启示。