现代公司制企业中,经理层与股东之间、大股东与小股东之间存在着信息不对称,使得上市公司通过财务舞弊、业绩操纵等手段侵害股东权益,尤其是中小股东权益的案件时有发生。在这样的背景下,企业通过投资者关系管理加强与投资者之间的沟通,缓解二者之间的信息不对称显得尤为重要。近年来,随着关于投资者关系管理的一系列政策的出台与实施以及深交所“互动易”和上交所“e互动”平台的建立和完善,上市公司纷纷如火如荼地开展投资者关系管理活动,学术界对于投资者关系管理的关注度也越来越高。不少学者的研究也表明从上市公司和投资者两个角度来看,投资者关系管理均具有一定的价值效应,但是目前少有学者关注到投资者关系管理对于公司股价信息含量的影响。股票市场上,股票价格往往具有传递市场信号,提高资源配置效率的重要作用。中国的股票市场中,宏观经济政策的变化对于股票价格的影响很大,股价中包含的公司层面信息过少。因此,如何提高公司股价中的信息含量是个值得研究的话题。本文创新地从股价信息含量角度研究了投资者关系管理的价值效应在股票市场中的体现。本文采用南开大学公司治理中心投资者关系管理研究室的上市公司投资者关系管理指数作为研究对象,以2012至2015年A股上市公司为样本,研究了投资者关系管理对于股价信息含量的影响。本文的研究结论表明:投资者关系管理水平与股价信息含量呈现显著的正向关系。为了探寻这种影响的内在机理,在梳理了股价信息含量的影响因素的基础上,本文从可见度角度出发,验证了分析师追随、媒体报道、机构投资者持股在其中的中介效应。研究表明投资者关系管理能够通过提高媒体报道与机构投资者持股来增加股价信息含量。进一步拓展研究表明,制度环境较好的地区,投资者关系管理对股价信息含量的影响更加显著。