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在综述创意产业与风险投资联系以及风险投资一般模式两方面的文献后,本论文对欧洲三个成功的创意产业风险基金公司:英国创意卓越基金公司、芬兰创意产业管理基金公司、柏林创意产业风险基金公司,进行了详细的案例研究。总结得出了欧洲创意产业风险投资在融资模式、投资模式和退出模式上的成功经验。
欧洲一般通过政府基金会财政拨款、政府贴息贷款、大型创意企业投资及其它相关机构投资等方式筹集资金,组建成创意产业风险基金公司。该基金公司通常采用最有效的“有限合伙制”来进行组织结构整合,并且聚集由大型创意企业主、风险投资专家、营销专家、财务专家和拥有丰富投行经验的人士所组成的全面有效团队,来对创意产业风险基金公司进行管理。此为其融资模式。
在投资模式方面,每个欧洲创意产业风险基金公司都有自己的一套项目审核和筛选标准,并且对不同部门、不同规模、不同生命周期阶段的创意产业具有不同的考核指标:欧洲创意产业风险基金公司一般根据自身及受资创意企业的实际情况,综合选用组合投资、联合投资、分轮次投资等战略;另外,在对创意产业进行投资后,都会通过委任非行政董事的方式参与其管理。管理的内容往往侧重于战略规划、人际沟通、社会资源网络,财务管理等方面。
欧洲创意产业风险基金公司善于根据投资双方的情况和资本市场的情况,综合考虑包括经济周期、证券市场活跃程度、产权交易市场成熟程度、相关政策法规等宏观因素,以及风险基金存续期、风险投资协议、创意企业经营状况、投资双方偏好等微观因素,在恰当的时候合理选择IPO、兼并并购或企业股权回购等方式退出风险创意企业,实现最优投资收益。
欧洲创意产业风险投资模式对我国具有很强的借鉴意义:包括对于我国创意产业风险基金公司筹资来源、组织形式、管理团队、投资战略、退出战略等方面的启示,以及对我囝政府通过政策、法规、措施来促进创意产业风险投资的建议。本文对了解欧洲创意产业风险投资的成功模式,从而更好地利用风险投资解决我国创意产业的融资短期难题具有重要意义和参考价值。