母公司对子公司的影响非常重要,它有效地解释了一些子公司比其他公司获得更高成就的原因。通过集团内部关系,子公司可以用较低的成本获得资源,从而提升市场竞争力。然而,母公司和子公司的利益并不总是一致的。为了自身的利益,母公司可能会做出侵害子公司的行为。近些年来,为了提高公司治理的效率,财政部、证监会等监管机构出台了一系列的法律法规,但现实中依旧频繁出现母公司侵占子公司利益的事件。2019年发生的ST康美药业(600518)利益侵占的事件再次说明了仅仅依靠外部的监管环境无法消除母公司对子公司的“掏空”行为。基于此,本文从内部治理的角度探究子公司如何抑制母公司的侵占行为。通过梳理相关的文献,本文发现学者们主要基于“单向治理”视角和“双向治理”视角对母子公司治理问题进行研究。基于“单向治理”视角的学者认为母公司在母子公司治理中处于绝对的主导地位,子公司只是被动的接受者。而基于“双向治理”的学者认为子公司具有讨价还价的能力,在与母公司的博弈中能够获得一定的自主权。2017年博雅干细胞科技有限公司(600165)与其母公司新日恒力对簿公堂,这一案例说明了子公司在母子公司治理中具有一定的自主性,同时也让学者们关注到“单向治理”的局限性和“双向治理”的合理性。而子公司管理层拥有较多的权力是子公司获得自主性的有效手段之一。基于此,本文从“双向治理”的视角出发研究子公司管理层权力对母公司利益侵占行为的影响,并进一步探究其对子公司绩效的影响。本文结合文献研究法与实证研究法,以我国A股上市的子公司为研究样本,探讨子公司管理层权力对母公司利益侵占的影响,并进一步探讨其对公司绩效的影响及影响的机制。通过理论分析和实证检验主要得出以下结论:(1)子公司管理层权力能够抑制母公司利益侵占的影响;(2)子公司管理层权力能够促进其公司绩效的提升;(3)母公司利益侵占在子公司管理层权力与子公司绩效之间起到部分中介作用,即子公司管理层权力能够抑制母公司利益侵占的行为,从而提高子公司的绩效;(4)子公司管理层权力对母公司利益侵占行为的影响受到机构投资者持股比例的调节作用。在机构投资者持股比例较高的情境下,子公司管理层权力对母公司利益侵占行为的抑制作用更强。本文主要的创新点在于基于“双向治理”的视角,通过探究子公司管理层权力、母公司利益侵占、机构投资者持股和子公司绩效之间的关系,证明了子公司管理层权力的提升能够抑制母公司对子公司的利益侵占行为,进而促进子公司绩效的提升,并进一步揭示了机构投资者持股在子公司管理层权力与母公司利益侵占之间的调节作用。