财务风险是反映企业经营活动经济后果的重要指标,无论何种运营模式的企业都面临一定的财务风险。十八大以来,党和国家实施创新驱动发展战略和高质量发展战略,推动了经济发展、产业升级和企业运营模式转型,提高了创新创意在企业运营中的作用,积极推进了企业的轻资产运营。轻资产运营作为一种新的运营模式,其基本内容是企业通过产品设计研发、品牌建设等创新创意理念驱动企业发展。这意味着我国企业开始向(全球)产业链分工中的高端迈进。但有部分轻资产运营企业并未取得预期效果,出现融资难、品牌影响力下降、应收账款与存货周转率下降等财务困境。因此企业轻资产运营的财务风险问题引起了政府决策层、学术界、企业界的关注。首先,本文主要从以下三个方面进行文献分析:轻资产运营内涵与财务特征、轻资产运营对企业经营行为、绩效及财务风险的影响以及企业财务风险识别和控制。其次,对轻资产、轻资产运营、轻资产运营下财务风险的定义进行概念界定,以分工理论、微笑曲线理论以及企业风险管理理论为基础,采用案例研究法归纳出美邦服饰轻资产运营的特征。然后,结合美邦服饰年度财务报告识别其轻资产运营过程中产生的财务风险,进而分析美邦服饰轻资产运营市场规模的扩大、品牌价值的提升、较高经济效益的获取以及随之产生较高财务风险的原因。同时,对美邦服饰轻资产运营财务风险评价指标进行合理设计,采用运营能力评价企业的资金运营风险,盈利能力和成长能力评价投资风险,偿债能力评价企业的筹资风险,并采用层次分析法确定影响财务风险的财务指标权重,运用功效系数法计算财务风险综合评价值。最后,评价该企业的投资风险、筹资风险以及资金营运风险,并针对企业财务风险控制的不足,从投资、筹资以及运营等方面提出若干有效的建议。研究发现:(1)美邦服饰轻资产运营能够迅速占据价值链附加值较高的环节,但随着市场规模的扩大和高经济效益的获取容易出现融资难、存货积压、品牌设计与消费者需求不适应等经营困境。(2)美邦服饰不断布局新项目,扩展新市场,但投资效果并不理想。报告显示美邦服饰近几年销售收入在逐步扩大,但净利润却在下降。尽管美邦服饰绞尽脑汁推出以Metersbonwe为代表的五大品牌覆盖了多元的客户群体,由于后期营销管理与前端品牌投资不适应,致使销售效果不佳,投资回报率下降。(3)美邦直营店折扣力度比加盟店高、电商渠道折扣力度大以及服装时尚的趋势具有不确定性,使得美邦服饰的产品容易生产过剩,存货大幅度提升,进而造成资金在该环节占用时间过长,降低资金周转效率,给企业的运营带来极大压力。(4)轻资产运营企业的重要特征是固定资产较少,多依靠短期借款。但随着经营规模扩大,企业需求资金增多,经营过程中占据资金较大,加大了资金压力,这些因素加大了企业的筹资风险。