近几年来,我国股票市场迅速发展,但是也出现大涨大落的现象,这对国家金融稳定和经济健康发展都有很大的冲击。股票市场在对货币政策的传导效应产生积极作用的同时,在一定程度上也弱化了货币政策的效果。中央银行为了缓解这一局面,多次使用货币政策工具来针对股票市场,但是效果看起来似乎不是很理想,货币政策的有效性受到质疑。本文从理论和实证两方面对我国货币政策与股票市场波动的相关性进行论证。首先对货币政策的内容进行简要概述,包括货币政策目标、货币政策工具和货币政策传导机制;另外从基本面因素和非基本面因素两方面分析股票市场波动的原因;接着对货币政策和股票市场是如何相互影响做了理论上的阐述,并详细解释了货币政策是如何通过股票市场来传导的;然后运用计量方法,结合我国的最新数据并选取有代表性的变量对货币政策和股票市场相关性进行实证研究,以便对两者关系进行更有效的说明。其中涉及到的方法主要有协整检验、向量误差修正模型(VECM)、脉冲响应函数等计量方法。实证分析的内容包括股票市场波动对货币需求的影响、股票市场波动对狭义货币流通速度、广义货币流通速度的影响和利率、货币供给量对股票市场的影响。实证得出结论:我国股票市场波动对货币需求无论是短期还是长期都是有影响的,股票市场的波动会改变货币流通速度,并与其成反比。货币政策中的利率、货币供给量M1对股票市场的影响与理论是一致的,但是时间上存在一定的滞后性,而M2对股票市场的影响与理论相反。最后结合我国现实情况提出政策建议:我国中央银行的货币政策应该多关注股票市场波动;疏通股票市场的货币政策传导渠道;规范股票市场,提高股票市场的质量和运作效率。