中国目前面临着严峻的环境污染和能源短缺问题,自从1998年合同能源管理(Energy Management Contract)这种基于市场节能的新机制被引进中国,其在节能减排方面的有效性和灵活性已经得到普遍认同,我国也对该机制的发展极为关注,我国政府明确提出“加快推行合同能源管理,推进企业节能技术改造”,将其视为“十二五”期间节能减排的重要手段之一。合同能源管理取得快速发展的同时也依然存在诸多问题,严重阻碍合同能源管理的推广,其中融资问题是首要解决的问题,我国合同能源管理的发展面临着巨大的融资困境和融资风险。论文首先介绍了合同能源管理融资的相关概念,从合同能源管理和项目融资两个方面进行定性分析。其次,本文针对我国合同能源管理的发展情况,分析了合同能源管理项目的融资现状,得出目前融资存在的问题及原因。自有资金不足,政策扶持不够,节能服务公司实力弱小等,都对融资造成了威胁。针对目前现有的合同能源管理融资模式,本文着重研究具有代表性的节能效益分享模式下项目的融资情况,仔细剖析了该种模式的运行机制,从而得出节能效益分享模式下融资主要存在的问题,包括资金障碍、节能服务公司承担的融资风险较大,节能收益分配不确定等,同时分析造成这些问题的影响因素,包括项目特点、节能服务公司自身特点及市场信息不对称等。最后,通过分析问题提出解决问题的对策,文章提出构建多层次的融资体系,并在已有改进模式的基础上提出了创新性的融资模式,即资产证券化融资模式和基于Super ESCO模式改造的大型ESCO融资模式。通过本文的相关研究,在重点分析节能效益分享型合同能源管理主流模式其现有融资问题的基础上,提出多层次融资体系和创新融资模式,更加完善节能效益分享模式下的项目融资,客观上为解决合同能源管理项目融资问题提出了合理的建议,从而更好地推动我国EMC项目的发展。