股权性质是股权结构的主要维度之一,由于中国股票市场的特殊性,股权性质的研究在中国具体化为对国有股权优劣的争论。相比于其他国家的上市公司,我国上市公司股权结构所表现出来的特点不在于其存在控股股东,而在于控股股东的国有性质,虽然2005年启动的股权分置改革得到了顺利的实施,但这一举措并没有改变国有控股上市在我国股票市场的主体地位,我国上市公司股权结构这一独特的且偏离了主流范式的特征遭到了理论界与实物界的诟病,并被视为中国股票市场的“原罪”,人们普遍认为,近年来上市公司暴露出来的种种问题,诸如包装上市、虚造业绩以及控股股东通过关联交易挖空上市公司等,根源在于国有股的“一股独大”,国有股权的制度安排真的是中国股票市场的“原罪”吗?实际上,国有股权在转型经济中的作用一直以来都是存在广泛争议的问题,关于国有股权对公司治理与公司业绩的影响不仅在理论上存在诸多分歧,在经验研究上也没有形成统一的结论。基于我国上市公司股权结构的突出特点,本文对我国制造业上市公司国有股权与公司绩效的关系进行了研究。本文采用理论分析与实证研究相结合的方法,对委托代理理论、产权理论、终极产权理论以及政府股东“两手论”理论进行了阐述与分析,同时在我国制造业上市公司现状分析的基础上,对其国有股权与公司绩效的关系进行了实证研究。本文以制造业565家上市公司2007年——2011年5年间2825个观测值为研究对象,利用回归分析检验了国有股权对制造业上市公司绩效影响,通过研究发现：(1)国有参股上市公司绩效劣于非国有参股上市公司绩效。(2)非国有控股上市公司绩效优于国有控制上市公司的绩效。以上两个结论说明国有股总体是相对低效的,存在国有股及国有控股的公司绩效表现较差。然而当以国有终极持股比例作为解释变量时,并没有得出国有终极持股比例与公司绩效间显著的相关关系,本文进而引入国有终极持股比例的平方项,从而得到结论(3)国有终极持股比例与公司绩效之间存在U型关系,这一回归结果说明虽然国有股存在低效性,但这并不能说明国有股比重与公司绩效间是负相关的关系,国有股权对公司绩效的影响取决于其持股份额的大小,当国有股比重不高不低时,此时上市公司的绩效表现最差,处于“底部价值陷阱”的最低点。本文在实证分析的基础上,有针对性的提出了几点建议,包括减持国有股要讲究时机和方式,避免“底部价值陷阱”;优化国有股股东行为,减少行政干预；以及加强国有股与公司绩效的研究,正确认识国有股的作用等。