轻资产运营是知识经济时代兴起的一种新的业务运营模式,具有投入和风险小、杠杆率和回报率高、专业化分工程度高等特点。在行业竞争激烈、国家政策调控、土地成本日渐高昂的背景下,国内众多房地产企业纷纷进行轻资产运营尝试,开始布局轻资产领域。轻资产运营虽然可以给企业带来诸多竞争优势,但国内轻资产运营失败的案例不在少数。企业经营受到外部环境、公司内部治理等诸多因素的影响,轻资产运营这一特殊的商业模式在给房地产企业带来稀释房地产所占比重、减少行业周期波动对利润影响的同时,也潜藏着特别的风险因素。基于上述背景,有必要在更深入地认识房地产企业轻资产运营的风险因素的基础上,研究轻资产运营房地产企业的风险预警问题。因此,本文对这一问题进行了深入探讨,通过构建轻资产运营模式下房地产企业的风险预警机制,旨在为该类房地产企业运营过程中的风险识别及防控提供有益参考。首先,本文在分析房地产企业轻资产运营思路的基础上,分别从外部因素和内部因素两个方面探讨轻资产运营房地产企业的风险来源,认为除宏观经济、政策、内部控制等风险来源外,该类房地产企业还应特别关注合作方、运营管理能力、品牌、技术等因素对企业风险的影响。接着在风险来源分析的基础上,遴选出适用于轻资产运营房地产企业的财务和非财务指标,构建了针对该类房地产企业的风险预警机制,并详细阐述了其运行要点。然后本文运用借助“小股操盘”轻资产运营的万科的案例对所构建的风险预警机制的适用性和可行性进行验证,根据预警结果,万科的风险来源主要为宏观经济风险、合作方和战略风险,对于可能的较高风险,其风险来源主要来自经营风险和筹资风险,这一结果与万科实际情况较为一致,一定程度上证实预警机制是适用和可行的。最后,本文基于前文的风险来源分析认为房地产企业应当通过健全内部控制制度、加强财务管理、有效进行风险预警等手段加强自身的风险防控能力,并密切关注战略风险。在轻资产运营时,要加强对项目品质的控制,同时注重自身关键能力的培养和无形资产价值创造能力的提高。