论文部分内容阅读
棉花是我国重要的大田经济作物,棉花生产的安全关系着我国国民经济的稳定发展。棉花价格是影响棉花种植的关键因素,从而影响我国棉花生产。近几年来,我国棉花价格在国内外因素的影响下波动剧烈,而且国际因素影响愈来愈大。本文基于计量经济方法对我国棉花价格的影响因素和棉花市场价格的传导关系进行了定量研究,并对328级棉花现货价格进行了组合预测,希望能对我国棉花市场主体决策,国家制定棉花产业政策等起到一定的参考作用。 首先,本文从棉花价格的影响因素出发,分别从供需、政策和市场主体预期三个方面进行分析。其中供需主要从国际棉花供需和国内棉花供需两方面分析;政策因素从我国棉花储备政策、临时收储政策和进出口政策方面分别阐述;市场主体预期主要从三大市场主体棉农、中间流通商和下游纺织服装企业的行为进行分析,最后利用棉花供需恒等式建立棉花价格波动理论模型。定量分析结果表明月度棉花进口、国际棉花价格、期货棉花价格、纺纱产量、纺织服装出口额、上一期棉花价格对棉花价格影响显著。 其次,利用Granger因果检验和脉冲响应函数等方法对国际棉花现货市场、国内棉花期货市场、国内棉花现货市场之间的关系进行研究。在国际开放市场环境下,国际棉花现货市场、我国棉花期货市场与我国棉花现货市场之间关系越来越紧密。本文研究表明,自2006年以来,国际棉花现货价格与我国棉花现货价格存在长期协整关系,国际棉花价格波动是我国棉花价格波动的原因;自2004年6月我国棉花期货市场成立以来,棉花期货市场发挥越来越重要的作用,自2010年之后现货市场对期货市场的影响作用开始逐渐显现,期货市场和现货市场的整合效果越来越好。在短期价格传导关系研究中,本文发现,国际棉花市场对一个标准息的外部扰动响应最强烈,期货价格对外部扰动的响应比国际现货价格和国内现货价格对扰动的响应要快,国际市场受国内市场价格影响较大。 然后,本文以我国328级棉花价格为研究对象,建立多元回归、ARIMA、ARCH族、VAR、VEC等多种模型进行预测,分别对不同频度(月度、周度、日度)的棉花价格建立不同的预测模型。预测结果显示,ARIMA模型预测效果整体优于其他模型,但对日度价格来说,GARCH模型的预测效果优于ARIMA模型,VAR和VEC预测误差相对较大。最后采用综合集成预测方法,将各模型预测结果进行集成,分别基于不同频度数据对棉花价格进行预测。其中,对棉花月度价格利用2006.1-2012.12为建模样本,样本外3期预测误差在2%以内;对棉花周度和日度价格利用2010.1-2012.12为预测样本,周度价格样本外4期预测误差在0.3%左右,日度价格样本外15期预测误差在0.05%左右,均低于各自频度价格的波动率,误差达到预期效果。