随着我国经济的高速发展,资本市场上竞争逐渐加剧,上市公司为提高自身市场竞争力、拓宽现有业务频繁发生并购活动。并购过程中,若对标的资产估值过高,盲目高溢价并购,会积累巨额商誉。这样的商誉泡沫存在着巨大隐患,一旦未来出现业绩不达预期、并购双方整合效果不佳等问题时,上市公司计提巨额商誉减值,对公司经营发展和投资者利益造成严重不利影响,严重扰乱资本市场正常秩序。此外,上市公司可能存在利用商誉减值进行盈余管理的动机,粉饰公司财务报表,损害证券市场信息真实性。上市公司巨额商誉减值问题目前已成为实务界和理论界非常关注的问题。目前我国医疗保健行业并购热度不断增加,作为保健品行业的龙头企业,汤臣倍健2018年海外并购澳大利亚益生菌品牌公司LSG,并于2019年发布业绩报告,计提巨额商誉减值,造成上市近十年首次利润亏损。基于此,本文采取案例研究法、文献研究法及事件研究法,以汤臣倍健海外并购LSG作为研究对象,着重分析该公司计提巨额商誉减值的成因和产生的经济后果,并提出相应建议和对策。首先,对并购过程和商誉产生及减值过程进行详细梳理。其次,从行业政策和企业内部层面对汤臣倍健计提巨额商誉减值的原因进行深入研究。研究发现,此次商誉减值的原因有:（1）并购时对LSG估值过高、对其业绩过于乐观,高溢价并购积累了高额商誉;（2）LSG受到宏观政策影响,导致收入下滑,预期业绩未能达标;（3）此次并购交易未设置任何盈利补偿机制;（4）商誉减值还存在盈余管理的动机。同时从市场反应和财务效果方面分析商誉减值带来的经济后果得出:此次商誉减值对公司股价带来异常影响,对公司财务业绩造成负面影响,损害了公司的发展能力。最后,针对案例分析中发现的问题提出相关防范建议:上市公司应谨慎估值标的资产,选取合理估值方法;关注行业政策变化,及时作出应对措施;签订业绩承诺协议,降低经营风险;监管机构应加强对各评估机构的监管,提升机构估值的规范化;提高对企业信息披露的监管力度,规范企业商誉减值行为。