基于研发型项目目前对企业的影响，研发型项目不确定性投资决策问题已经成为企业管理者面临的重要问题。实物期权方法在研发项目投资决策上的应用已经受到广泛的关注。 本文按照研发项目的特征，从实物期权的角度，按照实物期权理论步骤，设计了研发型项目投资框架。主要内容包括：1．系统回顾分析了研发型项目投资决策过程中实物期权特征，给出了研究问题的框架；2．在把研发型项目分为研发和商业化二阶段后，按照各阶段的特性，就此问题给出了不同模型。鉴于前人的研究没有同时考虑到成本投入和资产价值收益不确定性，本文进行了探索，给出了投资决策的决策方法，基于连续实物期权模型运用二阶段实物期权利用动态规划法，给出了投资期权满足的方程，并进行解答，给出投资期权和投资阈值。并对商业化阶段得出的结论，进行了参数分析，研究了在不同情况下，实物期权定价法和NPV法间的差距及其原因。 总之，本文引入期权的观点，采用两阶段实物期权的方法，根据研发型项目本身的特性，考虑资产价值不确定性和成本不确定性，对它进行分析和评价，改进了投资决策模型，得出了可行性的决策框架。