有效的货币政策是一国经济积极发展和金融持续稳定的重要保证。我国影子银行体系规模日渐膨胀、结构日趋复杂,具有类似于商业银行的部分重要功能,但却很大程度上游离于监管体系之外,这会影响到我国原有银行体系和经济整体环境,无疑会给我国货币政策传导和实施效果造成不容忽视的影响。本文在对国内外相关研究进行梳理的基础上,逐步剖析我国影子银行体系对货币政策有效性造成影响的作用机理——具有信用创造功能而扩大我国货币供给以及对货币政策利率传导和信贷传导过程产生作用。并构建了含有影子银行因素的代表信贷市场、产品市场和货币市场共同均衡的修正的CC-LM模型,进行更深入的理论研究。然后,基于2007年1月至2016年12月的宏观经济月度数据,构建三组引入影子银行因素前后的SVAR模型,实证研究影子银行对货币政策传导和实施有效性产生作用的具体情况,以及对比其对不同货币政策有效性造成影响的总体情况,以此验证理论分析得到的结论。通过理论分析和实证研究,最终得到三个主要结论:(1)我国影子银行会削弱货币政策利率传导和信贷传导效率,干扰其传导稳健有效的完成,从而影响货币政策最终目标的实现;(2)我国影子银行会影响货币政策实施效果,对货币政策中介目标、最终目标都会造成影响,具体的:影子银行的信用创造增加了货币供给,对社会总产出具有扩张作用,但造成了经济和物价的波动且抬高了物价水平,拉高了市场利率,还对传统商业银行信贷业务具有一定的补充和替代作用;(3)我国影子银行对紧缩和扩张两种货币政策有效性具有非对称的影响,其对紧缩和扩张货币政策传导都有一定的削弱作用,而对两种货币政策实施效果的影响则有所不同,表现为:对紧缩货币政策的实施具有一定程度的抑制效果,而对扩张货币政策的实施则有滞后的扩张作用。最后根据理论分析和实证研究的结论,结合影子银行的发展和货币政策制度的完善问题,提出如何提高我国货币政策有效性的相关建议。