房地产业与国民经济发展和人民生活息息相关,1998年房地产业改革以来,其一直是我国的支柱性产业。近年来,我国房地产价格的非理性上涨和炒作使房地产行业积聚了相当大的风险,所以了解该行业上市公司信用情况对投融资双方和政府都有重要意义。目前国内评级公司对房地产企业的评级都是针对单个企业的,是定性与定量相结合的方式,发行人付费模式和分析师主观经验水平对评级结果影响很大,因此评级结果普遍虚高。文章的目的就是利用上市公司在中国会计准则下编制的财务数据应用统一的分析方法和标准对该行业内的所有上市公司进行评级,并考察其信用等级变动情况。文章选取了139家上市房地产开发公司2007年到2012年的财务数据,通过张玲开发出的我国上市公司信用评级的Z值判别模型,得出Z值并映射出每年相应的信用等级。对信用级别及其变动进行统计和分层分析发现：该行业信用等级情况总体一般,风险较大；行业内公司信用等级波动显著,但幅度不大。在信用等级动态分析方面,文章对企业信用等级转移情况进行统计,用频率代替概率的方法利用马尔可夫模型得出了连续两年间的信用等级转移矩阵,并在已知本时期初始分布的情况下对下一时期的信用等级分布进行预测。2009年到2012年这四年的误差分析表明在经济平稳年份预测效果较好,这种预测方法客观上为政府预测政策效果提供依据。本文最后探究了在当前经济模式下,房地产业上市公司的信用等级若干年后的平稳分布,这对国家把握房地产业宏观调控力度和制定中长期产业政策都有一定的参考意义。