随着中国经济的持续快速增长,对于能源的需求,尤其是对于石油产品的需求越来越旺盛。但是在石油产品需求上的重大份额与在石油定价权上的弱小权重之间的巨大反差给国内相关企业和政府的风险规避带来很大的困难,也为我国的国家安全和经济安全埋下了巨大的隐患。燃料油是我国是我国市场化程度较高的一个石油品种,长期以来其价格的走势一直受国外市场特别是新加坡市场控制。而上海燃料油期货市场建立至今已有近6年的历史,其市场功能发挥如何,对我国燃料油现货价格产生了多大影响也就逐渐成为很多研究者关心的问题。论文选取2006年1月4日到2009年12月30日的国内外燃料油期、现货日价格数据,运用协整检验和建立向量误差修正模型,并利用格兰杰因果检验、脉冲响应函数以及方差分解等方法研究了新加坡燃料油市场以及上海燃料油期货市场对我国燃料油现货市场的影响,检验了上海燃料油期货市场对本国现货套期保值作用。研究结果表明,上海燃料油期货价格、新加坡市场燃料油价格与我国燃料油现货市场价格存在长期的协整关系和价格引导关系,其中上海燃料油期货市场对我国现货市场价格起主导作用,新加坡市场也对我国现货市场存在相当大的影响力。短期内,新加坡市场对我国现货市场价格影响略大于上海燃料油期货市场对之的影响;而从长期看,后者的影响更为明显。在假设新加坡市场也可以被用来对我国燃料油现货市场做套期保值的前提下,用上海燃料油期货市场对我国现货市场做套期保值,其绩效要远远好于用新加坡市场做套期保值。而我国燃料油期货市场对我国燃料油整体进出口价格的影响有待加强。