暴风科技作为第一家拆除VIE结构,登陆A股市场的中概股公司,回归A股市场后连续涨停,吸引越来越多的中概股公司回归A股市场。回归A股市场传统的路径一般是私有化然后IPO或者借壳上市。而如家选择的回归路径为私有化的同时直接合并进入A股上市公司首旅酒店。这种回归路径大大简化了中概股回归的步骤,比传统的私有化,然后IPO或者借壳上市的回归路线更简便、更迅速。而如家能够以这种路径回归A股,其大股东首旅酒店的意图起到了至关重要的作用。对如家回归的路径选择的研究对其他想回归A股市场的中概股公司提供了一种新的回归思路,对这些公司具有一定的借鉴意义。中概股回归路径选择的影响因素有很多,本文以大股东意图为主要影响因素来研究其如何影响中概股回归A股的路径选择。首先,本文整理了近年来中概股回归A股的案例,对比了传统的回归路径和非传统的回归路径,并概括出了大股东意图对中概股回归A股路径选择影响的理论框架。在案例研究部分,本文以如家酒店回归A股案例作为研究对象,更加进一步研究大股东意图是如何影响中概股回归A股路径的选择,如家酒店的大股东首旅酒店的意图除了获得估值溢价,主要是为了进行产业链整合。本文的创新点为将大股东意图与中概股回归A股的路径选择结合起来,通过如家成功回归A股的案例分析,研究影响中概股回归A股的路经选择的原因,丰富了中概股的研究。如家酒店的回归路径比较创新,其能够以这种路径回归主要依赖于大股东首旅酒店集团的酒店业务正好处于瓶颈期,正有战略转型的意图。这个案例可能并不适用于所有想要回归的中概股公司,但仍具有一定的借鉴意义。