股利政策、投资决策和筹资决策被称作是目前上市公司的三大核心财务问题。股利政策的实质是公司将其留存收益用于再投资还是分配股利之间的权衡，不仅关系到股东和债权人的利益，还还关系到公司的目前的经营和未来的发展。因此，股利政策的研究备受国内外学者和市场投资者们的关注。另一方面，虽然近年来中国证监会多次出台关于加强现金分红的政策，但是实际上市公司的分配状况依然良莠不齐。本文以中国股票市场中所占比重最大的国有企业作为研究对象，选取白酒行业综合排名前三的上市公司——五粮液公司、贵州茅台公司和泸州老窖公司历年来的股利分配案例进行研究。通过分析发现五粮液公司以送股和转增为主并支付较低额的现金股利，贵州茅台公司支付平均水平的现金股利，泸州老窖公司支付较高额的现金股利，本文将针对这三家公司股利政策差异性的动因进行深入的分析。　　本文首先对我国上市公司目前的股利分配状况进行描述，提出本论文的研究的问题——现金股利政策差异性的动因。通过对国内外相关文献进行综述，了解相关理论和研究成果。然后，介绍五粮液、贵州茅台和泸州老窖三家公司的基本情况和历年来不同的股利政策，并通过将公司实际情况与信号传递理论、股利迎合理论和“利益输送”假说等相关理论知识相结合的方式对案例进行深入分析。本文主要从上市公司、控股股东以及股票市场反应和中小股东这三个不同的视角对案例及所关注的问题进行研究分析，在分析过程中主要采用大量统计数据的定量分析法、事件描述和定性分析法以及事件研究法相结合的方式。　　本文通过研究发现，三家上市公司的盈利状况和偿债能力都很好，说明三者都具备进行股利支付的能力，同时三家公司都是“一股独大”股权结构形式，都属于国有绝对控股公司。在如此相似的公司背景之下，导致这三家上市公司现金股利政策巨大差异性的主要动因为:(1)五粮液公司选择低额现金股利政策的主要动因在于其管理层偏好于将留存收益作为内部资金用于再投资活动，以及控股股东通过资金占用和关联交易的方式进行利益输送的行为;(2)贵州茅台公司选择平均水平的现金股利支付的主要动因在于其管理层希望通过股利的发放向市场传递出公司经营和发展状况良好的信号，提升该公司在股票市场的形象、增强投资者的信心;(3)泸州老窖公司选择高额现金股利政策的主要动因在于其管理层需要从股票市场再融资以及控股股东借由高额现金股利进行利益输送的行为。由此说明，上市公司管理层的决策偏好、股利政策的市场反应以及控股股东获利方式的选择都能够对公司股利政策制定和实施造成重要影响。　　最后，针对本文研究得出的结论，从上市公司和国家政策制度两个方面提出相应的能够促进中国证券市场中的上市公司特别是国有大型上市公司现金股利政策不断完善的一些建议。