2017年以来我国经济已由过去的高速增长转向高质量增长阶段,经济发展进入新常态。受供给侧结构性改革、绿色发展理念以及政府担保能力下降的影响,煤炭等污染较重的周期性国有企业经营绩效较差,面临较大的履约压力。在国有企业违约风险较高的情况下,债券发行关联机构仍为其“开绿灯”,导致信用风险较大的债券流入市场,最终发生债券违约事件。而国有企业发生债券违约不仅会向投资者释放出国有企业信用下降的信号,对政府信用造成影响,还会直接影响国有企业所在区域甚至全国信用市场的稳定。因此,需要对国有企业发生债券违约的原因进行详细且深入的研究。鉴于此,本文聚焦永煤集团债券违约事件,介绍了永煤债券违约事件始末以及后续影响,并基于前人的研究,采用文献研究法、案例分析法、财务指标分析法以及模型分析法,从多个角度分析永煤发生债券违约的原因。首先,分析宏观政策环境、煤炭行业发展状况以及政府担保能力变化对永煤集团产生的影响;进一步地,对永煤集团自身的经营发展情况进行分析;通过对永煤集团债券违约案例进行研究,得出以下结论:（1）宏观经济不确定性和煤炭行业去产能改革对永煤集团经营状况影响较大;（2）永煤集团内部存在财务信息披露虚假、偿债能力和盈利能力不强等问题,致使其债务违约风险较大;（3）政府财政压力增加降低其对国有企业提供担保的能力和意愿,影响国有企业偿债能力;（4）对政府隐性担保的过度依赖加剧债券发行关联机构的独立性缺失致使其外部监管作用被进一步弱化,为信用风险较大的债券发行提供必要条件,最终导致债券违约事件的发生。基于以上研究,从债券发行人、监管部门、关联机构以及投资者四个角度提出建议。第一,债权发行人应主动加强内部控制,优化资本结构,以创新促进改革,改善经营绩效;第二,债券关联机构应规范工作流程,保持独立性,加强外部监督作用;第三,监管部门应完善监管体系,合理释放市场风险,完善违约处置制度;第四,投资者要打破刚兑思维,学习财务知识,加强风险防范意识。