【摘 要】
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随着中国资本市场的不断发展,越来越多的上市公司通过并购来拓宽经营范围、提高财务业绩,从而提升市场竞争力、实现企业的快速成长。但是,企业并购案例很多都是高溢价并购,高溢价并购形成的巨额商誉存在较高商誉减值风险,当企业经营状况恶化时,就会产生巨额商誉减值。本文以利亚德光电股份有限公司为例,研究巨额商誉减值的产生机理及经济后果。利亚德光电股份有限公司处于LED行业,自2012年上市后,通过多次并购,实现
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随着中国资本市场的不断发展,越来越多的上市公司通过并购来拓宽经营范围、提高财务业绩,从而提升市场竞争力、实现企业的快速成长。但是,企业并购案例很多都是高溢价并购,高溢价并购形成的巨额商誉存在较高商誉减值风险,当企业经营状况恶化时,就会产生巨额商誉减值。本文以利亚德光电股份有限公司为例,研究巨额商誉减值的产生机理及经济后果。利亚德光电股份有限公司处于LED行业,自2012年上市后,通过多次并购,实现企业的发展战略,同时在不断并购过程中也积累了巨大的商誉。2020年第四季度该企业计提巨额商誉减值,尽管面对深圳证券交易所发来的关注函,利亚德光电股份有限公司否认其存在“洗大澡”行为,解释到是由于新冠肺炎疫情的影响,处于谨慎性角度予以的合理会计处理,但是对此行为,我们仍然有理由怀疑是“洗大澡”式的盈余管理。因此,本文从源头出发,梳理利亚德光电股份有限公司连续并购及巨额商誉形成过程,分析该公司高溢价并购及巨额商誉减值产生的原因,印证此次巨额商誉减值存在盈余管理的痕迹;然后运用事件研究法分析利亚德光电股份有限公司计提巨额商誉减值对市场绩效的影响,选取2012年至2020年的财务指标分析该企业连续并购和计提巨额商誉减值对财务绩效的影响,从中小股东的角度分析该公司计提巨额商誉减值对非财务绩效的影响;最后针对上市公司的并购活动和经营管理提出对策建议。
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