近年来，房价的快速上涨引发全社会的高度关注，一线城市房价上涨更是惊人。根据北京市统计局公布的数据，2016年，北京新建住宅价格上涨25.9％，二手住宅上涨36.7％，而同期北京的GDP上涨仅为6.7％，房价的上涨远高于经济的增长，加剧了社会对一线城市房地产市场的担忧。因此，本文以一线城市房地产市场为研究对象，分别采用指标法和状态空间模型进行分析。通过指标分析发现，我国的房价增速总体上不及经济增速和平均工资增速，除深圳呈上升趋势外，其余三所一线城市房价收入比均呈下降趋势或基本稳定，也即居民购房压力是在下降的。受数据限制，本文仅对北京、上海的商品房基础价值进行了估算。结果显示，北京和上海的商品真实销售价格从2008年三季度开始大幅偏离商品房基础价值，也即出现了较为严重的泡沫现象，但近年来，随着政府对房地产市场的调控力度的加大，泡沫程度逐渐缩小。　　总体上来看，本文对房地产泡沫的风险持乐观态度，认为我国当前房地产市场泡沫现象并不严重，不存在房价大幅下跌的基础。主要原因有三点:(1)我国的个人住房贷款占银行贷款总额比重较低，银行风险可控，不存在发生金融连锁反应的基础;(2)土地稀缺性和我国的人口基数决定房地产价值会随着时间的推移不断上升;(3)中国的房地产市场并非完全市场化，在很大程度上仍受制于政府，政府对房地产市场具有较强的管控能力。　　基于上述结论，本文提出两点建议:(1)维持房价稳定，引导购房者对房地产市场未来的发展形成稳定预期，消除不必要的焦虑情绪，避免房价情绪化波动;(2)合理配置资源，加强基础设施建设，积极引导大型企业，乃至产业群向中小城市迁移，推动中小城市人才集聚，实现多极化发展。