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本文在综合分析国内外文献后,选择更符合投资者心理的下侧风险(LPM)作为风险测度,考察基于LPM最小化的期货最优对冲比率,并创新地引入股市行情和套期保值期限对套期保值比率的影响,拓展了已有期货对冲理论。论文以沪深300指数现货和期货为对象,研究了在股市价格上涨、平稳和下跌等不同趋势下的LPM最小化期货最优对冲比率及其影响因素,并与方差最小化和整体价格下的LPM最小化期货最优对冲策略进行比较;与此同时,本文还运用小波分析研究不同套期保值期限下的期货最优对冲比率,并创新地针对各层小波系数的统计特征,运用