我国中小企业创造大量就业机会,是技术创新和企业家精神的重要孵化器,更是国民经济发展的支柱,但却长期遭受融资约束。究其原因,关键在于中小企业规模小、缺乏抵押品、财务制度不健全等缺陷,使其难以提供满足银行信贷标准的硬信息。而关系型贷款技术,能够解决银企之间的信息不对称问题,有助于银行获得中小企业的软信息,提高企业信贷可获得性。因此,研究关系型贷款与中小企业融资约束问题,具有重要现实意义。国内外对此问题研究,大多基于成熟的投资-现金流敏感性模型(Fazzari,Hubbard,Petersen,1988,也称FHP模型),但该模型因托宾Q衡量偏误和委托-代理因素的存在,备受争议,且大部分文献在银企关系指标选取上也过于单一。本文运用中小企业板上市公司2011-2015年度的财务数据和银企借贷数据,首次引入现金-现金流敏感性扩展模型(Almeida,Campello,Weisbach,2004,也称ACW模型),并多维度衡量银企关系,将银企关系长度(公司成立年限)、关系规模(企业建立合作关系的银行数量)和关系深度(高管金融从业背景)三个指标纳入到模型中,实证分析关系型贷款是否有效缓解中小企业融资约束,得出以下五点结论:第一,上市中小企业与银行建立密切的银企关系,能够有效缓解其融资约束;第二,中小企业板上市公司普遍遭遇融资约束,具有显著为正的现金-现金流敏感系数;第三,银企关系长度增加,并不代表银企合作业务种类增多,银企关系加深,交乘项现金-现金流敏感系数不显著;第四,关系银行数量增加,企业议价能力增强,融资约束有所缓解,交乘项具有显著为负的现金-现金流敏感系数;第五,有金融从业背景的高管企业,更易与企业建立密切的银企关系,融资约束有所缓解,交乘项具有显著为负的现金-现金流敏感系数。文章最后开创性地提出,在一定范围内,企业应建立与多家银行的合作关系,增强议价能力;企业应引进具有金融从业背景的人才,享有更多贷款资源;政府部门应完善多层次资本市场结构,加快社区银行发展。