在日益激烈的市场环境当中,面临经济下行压力,我国迫切需要技术创新来推动经济高质量发展。上市公司坐拥大量优质资源,能够为推动国内技术创新活动发展提供实质力量。技术创新能力是一个公司核心力量的体现,能够为公司带来超额利润,在公司发展中扮演着重要角色。高管是公司进行技术创新项目的策划者和决策者,在技术创新项目的实施中发挥着重要作用。但是由于技术创新活动占用资金大、风险高、投资回收期长的特性,高管承担着研发失败的风险,可能因为自身利益存在短视行为,主动规避公司的技术创新活动。另外,高管作为内幕信息知情人,其持股行为会向市场传递出公司技术创新项目具有良好发展前景的积极信号,从而影响投资者对公司技术创新项目价值的评估。最后,由于国有上市公司的实际控制权把握在政府手中,公司技术创新项目的投资会受到政治目标和社会责任的束缚,而非国有上市公司拥有清晰的产权结构,将实现公司价值最大化放在首要位置,所以,高管持股变动、技术创新和公司价值三者之间的关系在不同产权性质的上市公司中存在差异。本文以A股上市公司数据为研究对象,采用理论分析与实证分析相结合的方法,按照“梳理相关文献——推出研究假设——得出实证结果”的思路展开关于高管持股变动、技术创新与公司价值之间关系的研究。首先,对国内外目前的研究现状进行梳理,并对委托代理理论、信号传递理论以及激励理论进行简要阐述。其次,结合国内外相关研究和相关理论基础,根据变量之间的逻辑关系提出研究假设,并定义变量、构建模型。再次,以A股2012-2020年3416家上市公司为样本,对本课题进行了实证分析,具体为:对本文所有变量进行描述性统计分析、对主要变量进行相关性分析、技术创新与公司价值之间的多元线性回归分析、对不同产权性质公司之间结果的差异的进一步分析。最后,通过改变技术创新和公司价值的计算方式,进行稳健性检验。研究结果表明:以研发支出与营业收入之比衡量的技术创新投入与公司价值显著正相关;以专利申请数量衡量的技术创新产出与公司价值显著正相关;高管持股变动调节着技术创新与公司价值的正相关关系。对于不同产权性质的公司,技术创新活动与公司价值之间的正相关关系以及高管持股变动的正向调节作用在非国有上市公司样本中更加显著。基于上述结论,本文提出了以下建议对策:政府部门应该加大对上市公司的财政扶持力度,使公司成为技术创新主体;公司应该拉长高管的业绩考核期限,并使其与股价挂钩;公司应提升专利保护意识;公司应完善激励政策,促进高管持股水平的提升。