创新是生物制药企业核心竞争力的主要来源,创新能否获得成功并转化为产品,需要充足的创新资金支持。生物制药企业创新投资具有高风险、高投入、投资回收期长等特征使得生物制药企业在进行创新投资时必须十分谨慎。由于生物制药企业创新投资具有竞争性和不确定性,使得常用的投资决策方法不再适用生物制药企业的创新投资决策,这就需要丰富生物制药企业创新投资决策方法,可增强生物制药企业的创新能力,提高生物制药企业创新资金使用效率,对实现生物制药企业的健康发展也具有重要的理论和现实意义。本文在对常用投资决策方法与期权博弈法进行比较分析的基础上,结合生物制药企业的特征,分析期权博弈在生物制药企业创新投资决策中的应用优势;对生物制药企业创新投资的期权性和博弈性进行分析,具体阐述生物制药企业创新投资项目的价值,提出生物制药企业创新投资决策期权博弈的理论基础及工具,并归纳其操作步骤;分析生物制药创新投资决策过程中各个博弈方及其可能采取的策略,由于生物制药企业在创新投资过程中可能成为追随者、领先者或同时投资者,基于期权博弈分别构建领先者、追随者及同时投资者的创新投资决策价值函数模型,分析不同博弈均衡情况下的投资策略;选取W公司进行实证研究,对期权博弈模型应用于生物制药企业创新投资决策可靠性进行验证。