资本市场开放,不仅推动了我国货币国际化进程,也是实现我国经济高质量发展的必经之路。沪港通、深港通、沪伦通机制的陆续启动,标志着中国资本市场双向开放的步伐正有条不紊的向前迈进。我国已有学者从股价异质性波动、股价信息含量、股价崩盘风险、价值投资、股票流动性等宏观角度,以及从企业创新、现金股利、投资效率、融资行为等微观角度出发,研究了资本市场开放对我国产生的积极或消极效应,但对于资本市场开放政策这一外生冲击对我国企业风险承担水平的影响,仍未得出一致结论。企业风险承担是企业长期经济发展的基础,从中获得的高额利润和回报可促进企业技术进步、帮助企业完成资本积累、提高企业价值。但是,追求高风险、高收益的投资决策加大了企业资金链断裂、经营受损、破产清算的可能性,因此企业风险也可视为企业收益和现金流的波动性。在贸易摩擦和全球遭受疫情影响的大背景下,研究资本市场持续开放对我国企业风险承担水平的影响,有利于企业选择、调整生产经营投资决策和风险承担行为倾向。产品市场竞争是能够有效提升企业治理水平的外部治理机制,在资本市场开放下,行业竞争强度会如何影响企业的投资决策和风险倾向,是值得探讨的问题。本文选取2008-2020年沪深A股非金融、保险业上市公司作为研究样本,探究资本市场开放对企业风险承担的影响,并探讨产品市场竞争的外部治理作用,研究发现:（1）资本市场开放降低了企业风险承担意愿,诱发了管理层风险规避倾向,降低了企业风险承担水平;（2）产品市场竞争能够降低代理成本,有效弱化资本市场开放对企业风险承担的抑制作用,提升企业风险承担水平;（3）区分股权性质后,发现资本市场开放对企业风险承担的负向影响,在非国有企业中更显著,产品市场竞争的调节作用主要存在于国有企业中;（4）区分股权集中度后,发现资本市场开放对企业风险承担的负向影响,以及产品市场竞争对二者关系的调节作用,在股权集中度高的企业中更显著。根据本文的结论,提出以下几点政策建议:（1）在保持市场稳定的基础上推进资本市场开放;（2）应有效控制并防范资本市场开放带来的外部环境风险;（3）应引导加强行业间有效竞争。