人工智能作为引领新一轮信息革命和产业革命的核心技术,对于推动经济社会发展向智能化转变有重要作用。近年来,相关概念企业成为了投资者资金布局的热门标的,国家也从顶层战略上对人工智能发展给予了高度重视,自2015年国务院印发《中国制造2025》将智能制造确立为生产的主攻方向后,出台了一系列规范及扶持人工智能发展的相关政策,为企业营造了良好健康的融资环境。人工智能作为新兴概念板块,企业技术更迭迅速,产业链上下游企业高度关联,发展过程具有较强的不确定性特征,因此在关注该板块高成长性的同时,也需要重视其潜在的投资风险。本文为探究人工智能概念板块的投资风险特征,将考察板块中股价波动的影响因素,并探究板块内单个企业的股价波动与整体板块的相关性。在资本市场中,上市公司的股价波动受到许多因素的影响,本文主要探究行业政策（外部风险来源）和财务信息（内部风险来源）对人工智能板块股价波动的影响。结合先前学者的相关研究,本文梳理了政策信息和财务信息通过信号效应影响股价波动的传导机制,并阐述了同一行业的股价波动具有相似性的理论基础。在实证研究部分,本文选取中证人工智能指数的成分股（50家人工智能上市企业）在2015-2020年间的股价收益率序列、股本规模、财务指标等相关数据,分析了政策信息和财务信息对股价造成的影响,此外,本文利用GARCH模型刻画了人工智能板块股价收益率波动的风险特征,并探究了板块内部个股的股价波动对整体板块风险的影响。本文采用事件研究和实证分析的研究方法,得出以下研究结论:（1）对于股价波动的外部风险来源（政策风险）,人工智能板块的企业股价对扶持性行业政策的冲击表现为正向敏感,享受此类政策带来的“利好”效应,而规范性行业政策则使人工智能板块的公司股价遭受负向波动;（2）对于股价波动的内部风险来源（公司经营风险）,财务信息对人工智能板块股价具有显著影响且盈利能力指标对股价波动的正向影响效应最显著,每股收益和销售毛利率是投资者最为看重的核心财务指标;（3）对于板块中个股股价的波动对整体板块的影响,处于板块核心位置的股票,其股价波动率的提升对整个板块的风险贡献度更高。