【摘 要】
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随着商品经济的繁荣和跨国贸易的发展,控制原材料成本和产品价格波动风险,进行有效的风险管理以稳定公司经营成为企业的迫切需要。本文针对中国上市公司运用商品期货进行套期
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随着商品经济的繁荣和跨国贸易的发展,控制原材料成本和产品价格波动风险,进行有效的风险管理以稳定公司经营成为企业的迫切需要。本文针对中国上市公司运用商品期货进行套期保值的实际情况,结合套期保值与企业价值相关的理论研究,在总结和回顾国内、外相关文献的基础上,选取沪深A股2001年至2011年99家非金融上市公司作为研究对象,在传统的企业价值影响因素的研究成果基础上建立面板数据模型,通过实证研究的方法对我国上市公司进行套期保值与其市场价值的关系进行了深入分析探讨,从公司自身角度直接研究套期保值是否能提升企业价值。文中使用托宾Q比率衡量企业价值,通过回归模型检验虚拟变量的显著性比较套期保值与非套期保值公司价值是否存在显著差异,按期货合约属性对其进行分组研究(农产品、金属、能源),根据数据建立非平衡数据的固定影响模型分析我国企业参与商品期货套期保值的动机。
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