吴宓是“学衡派”的领军人物，其伦理思想具有浓厚的保守主义色彩。与新文化派彻底否定传统伦理、建构民主政治的思路不同，吴宓认为政治的根本在于道德，即培育公民的道德性。他以一种世界性的眼光来看待中西文化的会通，欲重塑中国文化传统中具有永恒价值的人伦精神和理想人格，进而救国经世。　　 吴宓的伦理思想始终以对人的关怀为主题，以中西合璧的思路，在继承传统儒家道德思想的同时，又吸收了白璧德的新人文主义思想，期待以此改善人性、培植道德。其立论基础是“人性二元”论。由于人性兼具善恶，吴宓认为应首先借助孔子学说使人性中高尚的部分得到培养、发达，造就理想人格。因此，在参酌新人文主义思想的基础上，吴宓对孔教之道德精义作了阐扬。即将孔子学说中的“仁”作为道德的主要内容，统摄人的思想，使人性中善的部分得到提升，从善去恶，这便是改良社会的正道。既以培养个体德性为主，那么实践路径如何?吴宓提出了克己复礼、行忠恕、守中庸的实践道德之法。与此同时，吴宓坚持教育、文学和宗教具有德化功能，因而他强调教育、文学和宗教也应始终表达出传统儒家思想和新人文主义改良人心、提倡道德的主张。　　 吴宓的伦理思想以传统儒家思想、白璧德新人文主义和柏拉图“一多并在”的哲学理念为理论来源。他的伦理思想无论是对新文化派的反拨，还是在当下中国，皆有其价值。当然，在其伦理思想中也存在着历史的局限性，具体表现为：对传统儒家思想消极面批判不足；所依据的西方思想亦属一偏；迷失于“道德理想主义”。