证券分析师是二级市场中的重要角色,其主要职能是对上市公司进行全面的分析并撰写研究报告,在报告中以评级以及盈利预测的形式向市场给出投资建议,这在一定程度上可以降低信息不对称,提高市场的运行效率。但如果分析师出于某些动机刻意掩饰自身对于标的公司的真实认知,导致发表的评级决策不客观,不仅会加剧资本市场的信息不对称,甚至会导致参考分析师的研究报告的投资者面临投资失败风险。本文对相关研究文献进行整理并结合现实数据,发现我国境内券商发表的公司深度研究报告评级以买入和增持居多,其他的较低的评级非常少,但很多上市公司被出具买入评级之后不久便出现经营状况恶化的情况,进而导致股价下跌,损害了投资者的利益。这种现象长期频繁地出现会降低市场投资者对分析师研究报告的信任,最终导致市场信息不对称问题更加严重,阻碍资本市场的正常运行。基于上述问题,本文通过构建实证研究模型旨在发现分析师评级与研报文本可读性之间的关系,揭示分析师评级背后的决策机制,为投资者识别可靠的研究报告以及合理利用研究报告的信息提供新的视角和思路,从而理性地进行投资决策。通过观察研究报告的内容结构可知分析师在报告中除了解读上市公司的财务状况以外,很大的篇幅都是在围绕上市公司的经营基本面进行深入研究,这可能涉及公司的经营战略、品牌经营、产品销售情况等重大信息,但由于很多内容都是非结构化文本,为了衡量这些信息对分析师评级的影响,本文采用文本可读性指标这一文本分析工具衡量分析师在进行全方位解读之后对上市公司经营状况的看法,探究分析师评级与文本可读性之间的相关性。通过多元回归模型进行严谨的实证分析之后,本文证实了:（1）分析师评级与研报文本可读性具有显著的正相关关系。如果一份研究报告的文本可读性很差,同时分析师给出“增持”这类相对较低的评级,那么这份研究报告很可能传递了公司经营状况不好的信息,这样的评级可靠性相对较高。如果文本可读性很差但给的评级却是“买入”,那么这份报告的可靠性可能就无法得到保证了,需要结合其他多方面的信息进行考虑;（2）不同规模的券商最适宜的研报文本可读性衡量指标存在明显差异,规模较大的券商更加关注语句结构的复杂程度,而规模较小的券商更倾向通过增加报告篇幅提升研报文本可读性。（3）上市公司所处地区的市场化程度同样会影响分析师评级与研报文本可读性的关系。市场化程度越高的地区,文本可读性越差的研报中更倾向于给出较低的评级,即分析师评级与研报文本可读性之间的相关性更显著。