主营业务为制作出品或发行院线电影的上市公司的主要经营收入和利润来自于从所投资电影获得的分账票房中的分成。中国电影市场已经是规模世界第二的成熟市场,投资进行国产电影的制作出品和发行往往属于高投入高风险高回报的商业冒险,一家上市公司全年的业绩水平可能由少数几部关键电影的票房表现所决定;因此,院线电影的票房自然会对该公司股票的价值和收益密切相关。以电影行业上市公司股票构成的投资组合的收益率为基准计算出的单个上市电影公司股票超额收益率可以排除掉市场的整体波动而反映所投资电影对股票收益率的影响。本文以股票定价模型、金融市场信息效率理论和行为金融学理论为基础,对中国市场电影票房表现在上映日附近和投资方股票异常收益率的关系进行研究。本研究首先基于现有文献关于电影票房表现和上市公司股票异常收益率影响因素的研究,结合股票市场中投资人供求关系理论和投资者关注模型提出理论模型和研究假设,收集相关数据构建了2017至2019年中国国产高票房电影与其投资方上市公司股票异常收益率动态关系的61条研究样本,应用事件研究法设计了计量模型对电影票房和股票异常收益率之间的关系进行量化分析,实证结果表明:(1)电影票房与其投资方股票在上映前后短期的异常收益率正相关;(2)电影票房与其投资方股票在上映中期的异常收益率负相关;(3)上映前电影票房预期与其投资方股票在上映前异常收益率正相关。最后通过稳健性检验进一步验证了实证分析结果,并通过三个典型电影的案例分析对其进行了讨论。本文的研究结论对以国产院线电影分账收入分成为主要业务收入来源的上市公司提升企业价值和进行市值管理、对电影行业上市公司股票投资者的交易策略,以及证券监管部门进行内幕交易监管有一定实践价值。