承保和投资是保险业发展的“两个轮子”，承保业务的快速发展为保险投资提供了最重要的基础，而保险投资又为承保业务的发展起到了重要的促进作用。国外成熟保险市场经验显示，当市场竞争较为充分之后，承保业务利润将会非常微薄，此时推动保险业继续发展的将是保险投资所获得的收益。当前，我国保险资金已被获准直接进入股票市场，这无疑为保险业的进一步发展提供了新的契机，但股票市场的高收益必然伴随着高风险，对于我国尚不成熟的股票市场而言，更是如此。因此，加强直接入市后的保险投资管理无疑有着很强的现实意义。 本文介绍了保险投资的基本概念、保险投资资金的构成和特点，以及投资组合管理理论、投资风险管理理论和资产负债管理理论等投资管理相关理论。系统回顾了我国保险投资的发展历程，并对当前我国保险投资的现状进行了客观的描述，同时梳理出目前我国保险投资存在的主要问题，更进一步的，对几个主要西方国家的保险投资管理模式作了全面系统地介绍。 投资组合管理是保险投资管理最重要的内容之一，也是本文研究的重点。笔者根据对目前我国保险投资组合不合理之处的总结，并结合保险资金获准直接入市的现状，有针对性地构建出一种保险资金最优投资组合决策模型，即基于信噪比的投资组合模型，以此为基础，对上海某保险公司进行了详细实证研究，并对研究结果做出了具体分析。随后，本文还分别从加强保险投资监管、完善资本市场建设以及提高保险公司自身投资管理水平三个方面对当前我国保险投资管理存在的其它问题提出了对策和建议。