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ETF采用完全被动的指数化投资策略,跟踪、拟合某一具有代表性的标的指数,它可以有效规避个股的非系统性风险,以求获得和指数相近的收益率,但股票市场巨大的系统性风险却给ETF的投资者带来难以回避的风险。通过投资组合,同时购买多种风险不同的股票,可以较好的规避非系统性风险,但不能有效规避整个股市下跌所带来的系统性风险。股票指数期货,是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约,是投资者进行套期保值的主要工具,通过做空股指期货,可以达到规避系统性风险和锁定收益的目的。同为基于指数的工具性产品,我国ETF的推出早于股指期货,现在沪深两地共有5只ETF开放式基金,分别是上证50ETF、上证红利ETF、上证180ETF、深证100ETF和深证中小板ETF。而股指期货目前在我国仍是个空白。由于缺乏做空机制,中国证券市场上的投资者只能通过单边做多的交易方式才能盈利,投资者面临巨大的系统性风险。随着我国证券交易所的ETF基金迅速发展,迫切需要股指期货等金融衍生工具的配合与对冲。现在,股指期货的推出已经进入了快车道,我国首个股指期货——沪深300指数期货合约有望在不久后推出,这无疑是资本市场最为关注的金融创新热点。股指期货的推出意味着单边市的终结,投资者从此便有了真正意义上的做空工具。因此,在我国股指期货即将正式推出之时,利用不同模型对运用沪深300指数期货进行ETF套期保值的绩效进行实证分析,验证股指期货套期保值的有效性,并找出最优模型,可以使广大投资者在股指期货推出后能迅速正确的利用它来规避ETF面临的系统性风险,这无疑具有重大意义。本文通过利用不同模型对运用沪深300指数期货进行ETF套期保值的绩效进行实证分析,验证股指期货套期保值的有效性,得出结论,对目前市场上存在的股票型ETF进行套期保值,B-VAR为最优模型。最后对我国推出针对ETF的相关配套政策、措施提供建议。