住房抵押贷款证券化是近三十年来最重要的金融创新工具之一,随着我国住房抵押贷款的大规模发展。银行流动性风险日益明显,住房抵押贷款证券化成为必然结果和要求。一方面住房抵押贷款证券化为投资者提供了高信用、高收益、高流动性的证券,另一方面住房抵押证券投入交易的最大难点就是其运作流程的每一阶段都面临风险。因此,对住房抵押贷款证券化的风险进行评估具有重要意义。 本文把住房抵押贷款证券化的风险重新进行系统分类,分为内部风险(即非系统风险)和外部风险(即系统风险)。定性的研究风险的来源、类别,逐一分析住房抵押贷款证券化风险的涵义、特征、成因和影响因素。在此基础上,重点分析了我国实行住房抵押贷款证券化所面临的风险。与欧美发达国家不同的是,我国实行住房抵押贷款证券化面临的风险主要是由制度方面的原因造成的,主要包括:一级市场不发达的风险、中介服务机构操作风险、有关法律及不健全的风险以及违约风险和提前偿付风险。通过对以上风险的分析,本文提出了风险的内部控制与外部控制。所谓风险的内部控制是指证券化的参与人在住房抵押贷款证券化过程中,通过各种方法,控制、降低风险发生的可能性;而风险外部控制是指通过制定证券化专门的法规,设置合适的证券化配套机构,建立一个完整的金融监管体系,从外部环境来控制住房抵押贷款证券化风险。通过以上风险的防范措施,确保证券化中各利益体所承担的风险与所享受的收益相匹配。