继国内企业纷纷海外上市刮起海外上市风潮后,2011年以来,以美股上“中概股”为首的企业中,出现了一轮选择主动退市的“中概股”新浪潮,当年就有包括盛大游戏与阿里巴巴等一批优质中概股企业。基于近年来中概股企业私有化浪潮,众多企业纷纷谋求回归国内股市的大背景下,本文从私有化定义出发并阐述相关概念,结合国内外主流上市企业私有化动因理论与企业生命周期融资理论,对目前已经私有化且回归国内股市的最大市值规模的案例----分众传媒着手介绍并研究。本文立足于“分众传媒”跨市转板的案例,通过研究分析“分众传媒”海外退市与境内再上市的完整流程,其中包括其私有化方案、股权结构的调整、VIE结构的拆除与借壳上市的过程,研究得出分众传媒选择私有化背后的动因主要包括股价被严重低估与A股市场的高估值、机构做空与监管诉讼、降低上市企业的维护成本、出于企业战略转型的考虑与国内政策与法律的利好。在详细剖析分众传媒跨市转板动因后,通过对分众传媒案例路径中的可取之处、潜在风险与最终结果的分析,分析目前中概股回归国内股市的路径组合,主要包括“IPO方式”回归A股市场、“借壳上市”回归A股市场、登陆国内新三板市场、“A to A”模式回归A股市场及“分拆上市”的路径。通过对上述各路径间的分析比较得出各路径的优劣势及给予企业的建议,以期对之后欲回归国内股市的其他中概股企业、国内资本市场其他参与方及监管方提供启示与建议。