随着我国经济体制逐渐转变,股权激励制度作为一种使企业管理者获得一定的公司股权,让他们在管理者身份基础上多了一种公司股东的新身份,再以双重身份参与公司治理的一种激励方法,从一开始受到各方质疑,发展到现今,已经受到了越来越多公司的重视和青睐,推行股权激励计划的公司越来越多,特别是上市公司,呈逐年上升的趋势。随着国内推行股权激励计划的企业的增多,国内学者对股权激励的研究也随之增多。虽然在西方国家,股权激励对企业价值具有显著的正向影响这个观点已经被大多数学者证实和接受,但是在我国股权激励的发展仍然处于初级阶段,资本市场比较复杂,企业内外部环境与西方国家也存在较大的差异,所以即使股权激励在我国得到迅速发展,但是股权激励计划对企业价值的影响始终未有定论。行业影响作为一种的重要因素,在以往的股权激励对企业价值的影响研究中,也一直是学者们专注研究的一部分。近年来,高科技行业高速发展,推行股权激励计划的企业在全行业中占比越来越大,引起了学者们的高度关注。与传统产业相比,二者在生产资料、发展目标等方面存在很大区别。因此,即使是实施的同一政策,在这两种不同行业下,对公司治理效果的影响程度也不一样。本文试图在原有研究的基础上,以我国2013到2015年期间首次公布实施股权激励计划的A股上市公司为研究样本,首先研究了实施股权激励计划对企业价值的影响;然后研究在实施了股权激励计划的样本企业中,股权激励强度对企业价值的影响,最后从行业的角度,研究对比不同行业下股权激励强度对企业价值影响的差异。具体来说,本文以托宾Q值来衡量企业价值,股权激励计划中公布的激励数量占当时总股本的比例来衡量激励强度。为了进一步探讨行业间的差异,本文把实施了股权激励计划的企业分为高科技行业组和非高科技行业组,来进一步分析股权激励强度在不同行业中对上市公司企业价值影响有何不同。本文首先对股权激励的相关理论和文献进行了总结和梳理;接着,介绍了股权激励的基本概念及在我国的发展现状;其次,根据基本理论,分析了股权激励对企业价值的影响,提出了基本假设,确定了回归模型和变量;然后,进行了实证分析,其中详细分析比较了两种行业下股权激励强度对企业价值的影响;最后,得出了本文的结论并对此给出了相应的建议。本文的研究结论主要为以下三点:(1)企业实施股权激励计划对企业价值有显著的正向影响。(2)在所有实施了股权激励计划的样本企业中,股权激励强度与企业价值显著正相关。(3)高科技行业股权激励强度相对于非高科技行业,对企业价值的影响程度更大。