论文部分内容阅读
我国家族上市企业发展迅猛,已成为重要的经济力量。但至目前为止,国内将家族上市企业作为单独样本进行研究的还比较少,尤其是在家族上市企业公司治理指标评价体系领域的研究目前尚处于空白阶段。所以本文将我国家族上市企业公司治理评价作为研究对象,据公司治理理论与家族上市企业公司治理的特点,构建我国家族上市企业公司治理指标体系。本文首先在南开大学公司治理研究中心研究开发的我国上市公司治理评价体系CCGINK基础上,鉴于指标数据的不易获得性,删除了高级管理层行政度、职务消费制度、监事在本公司时间的工作保证性三个三级指标;同时根据我国家族上市企业公司治理的特殊性,以企业价值为导向,增加了现金流权、现金流权与控制权分离度、家族成员担任董事会成员比率、家族成员在监事会中的比重、家族成员介入管理层比重、家族成员是否同时担任董事长和总经理六个特殊性三级指标;以公司治理理论与实证研究结论确定各指标的评价标准;并运用多层次分析法AHP确定各评价指标的权重,进而构建了我国家族上市企业公司治理指标评价体系（FCCGI）。其次,为了检验FCCGI的有效性与科学性,本文从沪市、深市、中小企业板共选取了40家样本数据,以2006年的数据为窗口,建立了以公司治理分值（FCCGI）为自变量,公司绩效每股净资产NAPS为因变量的回归模型。实证结果显示回归方程的拟合优度比较高,调整后的R2=0.506。最后,对我国家族上市企业的公司治理现状进行了评价。在选取的40家样本中,FCCGI位于60-70之间的家族上市企业6家、处于70-80区间内的上市企业22家、80-90区间内的上市企业12家,分别占样本总数的15%、55%、30%,从而得出目前我国家族上市企业公司治理状况良好的结论,并分析了该现象存在的原因。在此基础上,提出了改善家族上市企业公司治理的对策建议。