现金作为流动性最强的资产,对企业而言具有重要作用,它可以使企业及时把握投资机会,避免陷入财务困境；然而闲置资金无法产生收益,如果企业持有过多现金,会降低其收益,增加财务成本。因此,合理持有现金,提高资金使用效率,优化配置资源对企业的经营有重要影响。本文结合现金持有量、资产价值等诸多理论,构建我国市场背景下,抵押物资产价值不确定性影响上市公司现金持有量的理论假说,并通过计量模型对其进行实证检验；对现金持有量水平不同的公司进行识别,并对其对抵押物价值敏感性分别进行实证分析。研究结果表明：企业所拥有的抵押物资产市场价值变动增大,其现金持有量(持有水平)将会下降,即上市企业抵押物价值上升会减少现金持有水平。因此,无论是对上市企业现金持有的绝对量,还是对上市企业现金持有的相对量而言,企业抵押物品价值波动都会对其产生不可忽视的影响。在当前我国房地产市场价格波动大的前提下,抵押物价值具有不确定性,上市公司根据市场机制做出调整,相应的保持现金持有量：企业现金持有量过多说明企业未对现金加以充分利用,会降低企业的收益水平,机会成本很高；如果过少,则会引发相应的流动性风险,这会对企业的运作产生影响。因此,就持有现金数量多少这一方面来看,存在有关报酬、风险的权衡问题。本文为探究宏观层面房地产调控和上市公司现金持有量的配比提供依据和参考思路。