影子银行发挥着类似商业银行的基本功能，包括期限转换、信用转换和流动性转换。然而，由于影子银行体系不受监管或仅受较少监管，信息不透明，杠杆率较高，为金融系统带来了风险隐患。本文从影子银行概念出发，采纳金融稳定委员会的影子银行体系识别的“两步论”方法定义影子银行体系。　　 美国金融监管改革前的影子银行体系处于“监管真空”状态，投资银行的表外衍生品风险较高。多德弗兰克法案一方面提高了影子银行参与场外交易的标准，另一方面限制了影子银行从事特定交易，旨在完善影子银行体系的监督体制。本文以信用违约互换为例，分析了多德弗兰克法案的“掉期剥离”条款，并以此为工具评估该法案对于影子银行体系的影响。相对于美国，欧盟面临更大的金融改革压力，本文总结欧盟对于影子银行体系的监管措施，并与多德弗兰克法案进行比较分析。　　 本文认为，美国作为金融危机的发源地，改革的重点在于识别影子银行并纳入现有监管体系，从根源上解决影子银行带来的期限错配、高杠杆操作等问题。欧洲则将重点放在防范跨境金融风险传播，并加强对全球对冲基金监管。我国应根据自身需要，在充分认识到中外影子银行差异的基础上，提高监测水平，完善金融监管体系。