本文研究了证券市场上的羊群行为现象,证券市场中的羊群行为是指投资者不是基于自己分析挖掘的信息进行投资决策,而是受到其他投资者投资行为的影响,模仿其他投资者的投资行为,导致这些投资者在某段时间内做出相同投资策略的一种从众行为。目前关于羊群行为的理论研究侧重研究羊群行为的成因,实证研究主要是用统计学的方法检验投资者行为的相似性,该方法的主要不足在于无法区分真实羊群行为和伪羊群行为。本文采用基于Agent的计算实验的方法,通过基于计算机技术的可控制、可重复的实验,从微观主体的视角来研究证券市场上投资者的羊群行为,克服了传统数学统计方法不能区分“真实羊群行为”和“虚假羊群行为”的缺陷,为研究投资者的羊群行为提供了一个新思路。研究发现人工股票市场上的个体投资者存在明显的羊群行为,羊群行为水平的上升会导致市场收益率和波动性的同时增加；市场的整体特征以及投资者类型结构会影响羊群行为水平,羊群行为水平只是影响市场收益率和波动性的一个中间变量,真正影响投资者收益和波动性的是市场的流动性深度、投资者对私人信息的发掘程度以及投资者类型的结构；在人工股票市场中的各种策略中,仅有类“追涨”策略能战胜市场。