黄金是大宗商品中最令人关注的之一,其价格也反映了经济和金融状况,其价值的多样性和独特性在金融市场中令人瞩目。一国的货币政策会影响货币供应量和流动性,也必然会对黄金价格产生影响。2018年9月以来,黄金价格再次开启了大幅上升的道路,而值得注意的是,我国自2018年以来不断降低存款准备金率,释放流动性。另一方面,我国人民币国际化也取得了巨大的成果,因此,基于以上的观察和考虑,本文将对我国货币政策对黄金价格的影响进行深入探究。本文的主体内容分为两部分,一部分是对该问题在理论上的推证解释,另一部分是运用计量模型进行实证分析。在理论解释方面,对货币政策的重要目标如货币供应量、基准利率、通货膨胀率等对黄金价格的影响进行研究,分别通过商品市场和资产市场进行剖析。此外,本课题还关注黄金在不同市场状况下对货币政策的响应,因此在理论方面涉及货币非对称效应和投资者情绪等内容。另外也介绍了人民币国际化成果,为该问题的成立提供一定支撑。在实证过程中,本研究选择MS-VAR模型,将黄金价格分为三种状态,分别为上涨、下跌和平稳状态。分别使用我国M2供应量、Shibor 7天拆借利率和存款准备金率作为解释变量对黄金价格进行实证分析。实证重点是回归参数解释和三区制脉冲响应图分析。通过实证分析,在滞后一阶的情况下,货币供应量与黄金价格总体上呈正相关,利率及存款准备金率和黄金价格总体上呈负相关。此外,黄金市场处于平稳状态下对货币政策变化的冲击响应最不敏感,而处于上涨期和下跌期时对货币政策变化的冲击响应的敏感程度远大于平稳状态。而更为明显的是,三种状态下的黄金市场对我国货币政策冲击的响应都会持续较长的时间。进一步的发现,紧缩的货币政策在金价上涨时比下跌时更能压低金价,宽松的货币政策在金价下跌时比上涨时更能推高金价。最后,在总体的探究过程结束后得到相应的结论,提供了相关的建议,期望黄金投资者更加理性和获得较高收益,并希望我国人民币国际化进程取得更大成绩。