投资活动是现代财务管理的研究对象之一,投资效率作为衡量投资有效性的主要指标也值得关注。最近几年,汽车行业企业普遍存在投资上升趋势,包括上汽、长安等在内的近十家汽车企业纷纷加大投资力度,扩建汽车产业园、新建生产线、宣布扩产计划等。在各大车企纷纷上马新项目的背后,汽车行业是否存在非效率投资行为,财务柔性如何影响非效率投资行为,这些正是本文要解决的问题。本文在财务柔性和非效率投资相关理论基础上选取了2013-2016年71家汽车行业上市公司作为研究对象,借助Richardson非效率投资经典模型,对非效率投资程度进行度量,并在公司治理的视角下采用多元回归方法研究财务柔性对非效率投资的影响。实证结果表明,财务柔性会扩大企业投资规模,公司水平的提高可以使企业投资更加理性。最后,针对结论提出了汽车行业上市公司应该树立储备财务柔性理念、建立财务柔性预警系统、优化公司治理结构、加强行业监管、营造良好外部环境等建议。