论文部分内容阅读
本文推导了债券市场杠杆率及投资者杠杆率的计算公式，并使用中债登债券市场月报数据计算出银行间市场杠杆率及各投资者的杠杆率。得出高债券杠杆率意味着更活跃的债券市场投机，由此带来更剧烈的市场价格波动率;债券牛市中预防高杠杆带来的高位强势反转风险，债券熊市中预防快速去杠杆造成的市场价格剧烈下跌;同一投资者同期同时持有的债券倾向在未来价格走势一致，市场整体债券共同持有程度越高，越要预防系统性风险的发生等结论。