工程项目的财务评估，是项目投资前正确决策的关键。财务评估从项目的效益、费用的识别计算入手，编制财务报表，确定评估指标，进而考察项目的盈利能力、偿债能力及进行不确定分析，据此分析评估项目的财务可行性。财务评估的关键是科学、合理地确定折现率和现金流量，通过投资回收期、项目净现值、项目内部收益等指标分析评估得出项目经济上是否可行的结论。在考虑到项目风险，投资资金的时间价值后，运用动态投资分析方法对投资回收期进行修正，运用肯定当量法和资本资产定价模型，对项目净现值进行修正后，得出的财务评估结论更加科学、合理。论文通过对水钢焦化厂二号焦炉改造项目的实际评估，分别运用静态、动态两种方法进行评估，得出该项目在经济上的评估结论。 　　净现值法蕴涵有两个假设，即：“投资决策是一次完成的，投资机会一出现，必须现在就作出决策，以后机会就没有了”；“投资项目是完全可逆的，放弃投资项目不花费任何成本”。但在实际投资过程中，由于项目投资往往是一个时间长、环境变化大、存在很多技术、经济、市场的风险，同时随着项目的进行，各种不确定条件会逐步增加，因此，这两项假设经常是不成立的，因此，理论界产生了“不正确定条件下不可逆投资”的实物期权理论。笔者结合案例运用实物期权理论，通过分析一年后产品的涨跌价因素，重新评估了一年后投资的期权价值，通过分析，此项目若推迟一年进行投资将会获得更多的经济收益(即一年后的实物期权价值)。