投资银行内在能力、IPO服务质量及市场份额演变

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研究目的(-)传统的关于IPO的研究大多采用经济学方法,利用信息经济学或行为经济学的理论,去解释IPO市场中的一些特殊现象。本文的研究目的在于从管理学的视角,构筑相对完整的理论框架去解释影响投资银行IPO市场份额的演变,并尽可能地关注投行作为一个企业其内部能力的相关因素。  研究方法(-)本文基于C-SQ-P模型搭建各变量之间的关系,并使用多元线性回归对数据进行实证检验。  研究发现(-)需求创造、融资规模和投资回报显著影响A股投行IPO市场份额,而投资银行的技术领先度、人的能力和过程的能力则显著影响其IPO服务质量  研究局限(-)本文作为利用C-SQ-P框架对IPO进行尝试性研究的论文,在各个概念维度的操作性变量层面尚有可完善之处,尤其是针对IPO的信息披露、融资规模以及投行的要素生产率,后续研究中可以寻找更好的衡量方式。  现实意义(-)本文的发现对于投资银行的战略制定起到指导意义。需求创造、融资规模和投资回报显著影响A股投行IPO市场份额。这对长期以来较为忽视投资者中长期投资回报的A股投行有重大的警示作用。技术领先度、人的能力、过程的能力显著影响投行的IPO服务质量。这提示A股投行通过:创新能力建设、提高员工的知识和能力、秉承优质的服务原则及流程设计、提高成本控制能力等措施去改善内在能力。  原创性/价值(-)本文首创地采用C-SQ-P模型,一方面很好地包容并扩展了已有文献中涉及的变量:另一方面,经济学视角下的研究将投行作为一个利益最大化的经济主体,并不会去关注投行作为一个企业其内部的各种要素。C-SQ-P框架帮助进一步向上延伸,去探究决定IPO服务质量的内在原因。本文就此进行了尝试性的研究,结果初步揭示了投资银行内在能力与投行服务质量之间的关联性。
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