本文使用行为均衡汇率(BEER)方法和1997年至2016年的月度数据对人民币实际汇率相较于其长期均衡汇率水平的失调程度进行了估计。本文所得到的协整方程显示，即便还存在需要进一步研究的问题，宏观经济要素依然能够对实际汇率水平产生影响。本文还通过构建向量误差修正模型对人民币失调汇率向其均衡水平调整的半衰期进行了计算。最后得到的结论如下:在大概2010年之前，人民币汇率存在被长期高估和低估的情况，但是在这之后的最近几年，人民币汇率相比于其均衡水平不再有系统性和持续性的偏离。或许在短期内是存在一些贬值的压力，但是从长期来看，人民币汇率水平并不存在巨幅波动的基础，纵然是有一些围绕均衡水平的波动现象，但是人民币汇率水平正在交得越来越稳定，波动幅度也得到了更为有效的控制。这些，都是近几年中国当局持续推进人民币汇率机制改革的成果，从以上的结果看，我国应该继续完善和改革人民币汇率体制，使人民币实际汇率回归其均衡水平，让人民币市场得到更加长久的稳定和繁荣。