起源于美国的次贷危机于2007年8月开始席卷全球，流动性风险在这次金融危机中扮演了非常重要的角色，成为危机爆发和迅速蔓延的重要推手之一，近年来非常活跃的开放式基金也受到了影响。普通投资者对于基金的认识也在市场的大幅波动中不断深化，风险意识不断增强，在考虑基金收益同时对于投资风险，尤其流动性风险也越来越关注。传统绩效评价指标虽然在业界得到广泛地应用，但存在着缺陷与不足。夏普、特雷诺指数和詹森指数所依据的理论基础假设条件过多，特别是有效市场假设和收益率正态分布假设与实际相差过大，使得绩效评价结果的有效性受到一定影响。其次，标准差和Beta系数作为风险描述反应的都是全局风险(即与均值相偏离的风险)，这与投资者所关注的下方风险(即带来损失的风险)并不一致。风险价值VaR作为一种绝对风险度量方式，区别于传统相对风险的描述方式，而且不需要对收益率分布做严格限制，在现代的风险管理领域受到广泛推崇。本文针对传统基金评级指标的不足，在前人的理论研究基础上把流动性风险代入CAViaR模型得出基金风险价值，并将其作为风险因子引入风险调整资本回报率(RAROC，Risk-Adjusted Return Of Capital)来评价基金业绩。然后将RAR0C指标和传统基金业绩评价指标进行Kendall r相关性分析，得出RAROC指标与风险描述指标的相关性if高，可以更好地反映基金业绩中的潜在风险，而且RAROC指标与其他指标的相关性最低，说明RAR0C指标并>(、是传统指标的简卑变形，对基金的业绩评价有一定的参考意义。