在市场经济环境中,经济全球化趋势明显,企业竞争十分激烈,金融市场日趋成熟,现代企业的组织形式和经营领域不断多样化,从而,企业财务活动极为复杂。财务分析主体必须以科学系统的财务分析,为有关分析主体的管理决策与控制提供必要的依据。财务分析自引进我国以来,发展非常迅速,研究主要集中在理论探讨和对上市公司各类指标的实证研究两方面。这些研究大部分是对类或现象的研究,很少有对企业的个案分析和研究(有也只是少数个股简评一类的文章)。近两年来,施乐等世界公司以及我国的蓝田股份等纷纷暴出财务丑闻。这样的情况充分说明个案分析在财务分析中急需加强。中国是一个农业大国,农药化工板块也一直是广大投资者关注的焦点。沙隆达股份有限公司曾享有“中国农药第一股”的美誉。然而,2003年以来,其业绩却不尽如人意,尽管2005年有中国农化的入主,其业绩也是平平,销售毛利率和主营业务利润率不断下降,原因何在,有必要分析探讨。作者以同行业对比分析为主,结合趋势分析、比率分析、图表和杜帮分析等方法,对沙隆达农药股份有限公司2003年至2007年的财务状况进行了全面分析。首先,以山东大成股份有限公司作为参照,对沙隆达的三大报表作全面的对比分析,揭示公司的优势与劣势。其次,对沙隆达的各项财务指标进行具体分析,通过连续5年的分项财务指标的变动趋势,来揭示其问题及原因。第三,利用杜帮分析方法,对沙隆达近三年的财务业绩作综合分析与评价。通过研究发现,公司的资产质量和利润质量不高,资本结构基本合理,短期偿债能力较强,长期偿债能力较弱,主营业务获利能力较弱。总的说来,公司的财务状况一般。最后,针对沙隆达股份有限公司的实际情况,对财务战略选择提出了建议。同时,对公司发展中要注意的其他问题也提出了相应对策。作者在研究过程中,做了三个方面的有益工作:一是在总结已有的财务报表分析理论和方法的基础上,将其在沙隆达股份有限公司进行了具体的分析与应用,并为此做了大量细致的工作;二是对传统的杜帮分析体系,在已有的改进基础上做了两点修正:1.将原有指标中的净负债改为有息负债,避免了净负债为负值时公式失去实际应用意义。2.将可持续增长率指标加入到每股净资产的指标分解中,将每股净资产分解为期初每股净资产,可持续增长率和股本增长率三个指标,使得用该体系对上市公司的财务分析更全面、更有效;三是针对沙隆达公司的财务状况和生产经营中出现的问题,提出了相应的对策性建议:一是提高投资资本回报率,以减少价值减损;二是提高可持续增长率,增加权益资本,以减少现金短缺。