20世纪20年代中期，中国民族主义进入一个全面高涨的时期，在国共两党的积极领导下和广大民众的英勇斗争下，此次民族主义高潮对英国在华利益和权威构成了最严峻的挑战。面对挑战，英国不断调整其对华政策以求最大程度维护在华权益，由初期的强硬观望到实行软化、抚慰的对策再到强硬和观望。五卅运动的蓬勃兴起标志着中国民族主义进入一个新的高潮，这是继五四运动后民族主义最为成熟、最为集中的一次体现，广大人民以各种斗争方式表达废除不平等条约、捍卫国家主权的决心和勇气。在这次民族主义高潮中，英国成为首要打击目标。面对危机与挑战，英国最初的反应是生硬的，对五卅惨案拒绝承担任何责任，对中国的民族主义要求置若罔闻。但是英国的强硬态度只会激起中国人民更大的对抗，面对越来越糟糕的处境，英国开始实行抚慰、退让的政策，主动接近国民政府，出台新的政策声明和放弃汉口、九江租界。实质上，英国的妥协、让步只是为了通过放弃次要利益来维持更加重要的权益，在重大利益受到威胁时，英国不惜采用武力行动，1927年初英国又趋于强硬。随着蒋介石叛变革命、国共合作破裂，中国民族主义高潮终结，英国的对华政策开始缓和并回到最初的观望。1925-1927年中国民族主义经由了一个由高潮到低谷的过程，英国对华政策相应也经过了一个调整变更的过程，英国所做的政策调整和变更其出发点和归宿点都是为最大程度地维护在华权益。