投资者有限关注与行业轮动效应是近年来发展迅速的研究课题,二者领域内的传统研究方法都日趋成熟,但以往着重于个股收益率与关注度高低之间的影响关系,而鲜有涉及到行业之间关注度的差异性;并且国内对于行业轮动的研究受外国研究的影响较多,侧重于经济周期、美林时钟或者是试图运用行业轮动进行投资策略模拟性分析,探究轮动策略的可行性;但却鲜有文献将二者结合起来。因此,本文提出投资者关注度对于行业轮动效应影响机理的研究。本文为分析行业关注度对行业轮动效应的影响,爬取了百度指数作为个股关注度,去除不完整的数据值,最终还有2892支股票,根据证监会2012分行业标准整合为行业关注度差异指标,基于已有研究文献选取超越指数作为行业轮动的代理变量,筛选出15组行业轮动分析组。以2013年第一季度至2019年第二季度作为研究区间,分别设立当期行业关注度差异回归分析组以及滞后期行业关注度差异回归分析组,本文结合统计学模型检验要求以及经济含义,选择出符合本文研究的回归模型。由回归结果分析发现行业间的超越指数不受当期关注度差异的影响,仅受其滞后期指标的显著影响。说明当一波信息、政策或者其他蕴含着可能引起投资者关注的事件发生时,不同的行业之间对于同一信息集的反映速度存在着很大的差异性,考虑到投资者信息获取及处理的能力也不同,导致信息在市场中逐步反应在股价上,存在关联性的行业之间的收益率即发生跨期转变,此消彼长,行业轮动效应即形成。本文的研究将在一定程度上填补投资者关注与行业轮动研究的空白之处,为资本市场价格波动机制提供一定的建议。并且结合我国资本市场中小投资者重多的特性,为证监会及政府部门政策的制定以及促进中小投资者理性投资都有一定的参考意义。